Ставка LIBOR происхождение и применение

Что такое ставка LIBOR и почему важно за ней следить

Ставка LIBOR происхождение и применение

Ставку LIBOR принято считать ключевым ориентиром стоимости денег. Она служит базой для расчета процентных ставок по различным долговым инструментам по всему миру. Объем финансовых продуктов, ставка которых зависит от LIBOR, исчисляется сотнями триллионов долларов.

Впервые LIBOR начали рассчитывать в 1986 г. Занималась этим Британская банковская ассоциация (BBA), которая опрашивала от 8 до 20 крупнейших банков и по итогам опросов выводила среднюю величину процентной ставки.

В 2014 г. ассоциация лишилась права расчета LIBOR из-за скандалов, связанных с манипулированием ставками, и эти права были переданы Intercontinental Exchange Group (ICE), которая и занимается этим на сегодняшний день.

Ставка LIBOR рассчитывается для пяти валют:

– Доллар США

– Евро

– Британский фунт

– Швейцарский франк

– Японская йена.

Для каждой валюты рассчитывают семь различных значений в зависимости от срока погашения: овернайт, неделя, 1,2,3,6 или 12 месяцев.

Итого каждый день рассчитывается 35 различных значений LIBOR, на которые ориентируются инвесторы по всему миру.

Для расчета каждой ставки опрашиваются 11-16 банков. Из полученных значений отбрасываются 25% сверху и снизу, а от оставшихся рассчитывается взвешенное среднее арифметическое, округленное до 5-ти знаков после запятой. С точной методологией расчета и списком участвующих банков можно ознакомиться на сайте Intercontinental Exchange.

Для чего нужна LIBOR

Как было отмечено выше, ставка LIBOR является базой для расчета процентных ставок кредитов и долговых инструментов по всему миру. К этому эталону привязывают процентные ставки государственных и корпоративных облигаций, валютных и процентных свопов, различных кредитов и долгосрочных депозитов, фьючерсных контрактов и многих других финансовых инструментов.

Изменение ставки отображает изменение стоимости денег, поэтому привязка процентных ставок к ней позволяет зафиксировать определенные условия кредитования гибко подстраиваясь под меняющиеся макроэкономические условия. Как правило, по таким инструментам процентная ставка представляет из себя плавающее значение LIBOR + X%, где X — фиксированная премия за риск дефолта заемщика, зависящая от и его кредитоспособности.

Сама ставка LIBOR также содержит в себе рисковые компоненты (премию за риск) в виде ликвидности и кредитного риска. Из этого вытекает еще одна функция ставки LIBOR в современном мире — индикатор стабильности банковской системы и доверия рынка к ней.

По динамике изменения спредов 3-месячного USD LIBOR с американскими T-bills (государственные краткосрочные бескупонные облигации) и IOS (индексные свопы овернайт) можно оценить, насколько рынок уверен в кредитоспособности банков.

Текущая ситуация со ставками в экономике

В 2007-2008 гг. вышеобозначенные спреды достигали беспрецедентных значений, когда премия ставки LIBOR составляла 3,5-4,5% к безрисковым ставкам. С тех пор рост этих индикаторов очень настороженно воспринимается рынком, так что расширение спреда LIBOR/IOS с конца 2017 г.

с 14 до 58 базисных пунктов — максимального значения с 2009 г. — заставило участников рынка понервничать.

В совокупности с ростом доходностей по американским treasuries рост LIBOR может указывать на снижение доверия инвесторов к устойчивости мировой финансовой системы и рост рисков.

Тем не менее, ряд экспертов указывают на возможность в том числе и технических факторов, ставших причиной текущего ралли процентных ставок. Среди них называются положения введенной в декабре налоговой реформы в США, по которым международные компании больше не смогут получать налоговый вычет по процентам, уплаченным заграничными дочерними компаниями.

Вместо фондирования со стороны зарубежных филиалов, корпорациям стали больше интересны необеспеченные кредиты от третьей стороны. Спрос на такие кредиты как раз и влияет напрямую на ставку LIBOR.

Для рынка акций рост LIBOR является негативным фактором, но на котировки в большинстве случаев это оказывает минимальный эффект. Поэтому сам по себе рост ставки в отрыве от остальных макроэкономических индикаторов не является существенным для этого рынка. Однако при сохранении динамики расширения спредов негативный эффект может усиливаться и становиться более ощутимым.

Будущее ставки LIBOR и альтернативы

Британская организация FCA объявила в 2017 г., что расчет ставки LIBOR будет прекращен к концу 2021 г. Вывести из использования ставку планируется из-за непрозрачности механизма её образования.

Слабые места использования ставки LIBOR ярко проявились после кризиса 2008 г., когда в 2012 г. последовала череда штрафов за манипулирование ставкой.

Механизм расчета ставки был уязвим для возможности сговора должностных лиц банков с целью манипулирования ставкой в своих интересах.

Общая сумма штрафов составила около $9 млрд, среди оштрафованных банков фигурировали UBS, Royal Bank of Scotland, ICAP и Rabobank.

С тех пор контроль над банками существенно ужесточили (в том числе право администрировать LIBOR перешло от BBA к ICE), однако несовершенство механизма по-прежнему несет в себе риски. «Мы не считаем, что сможем успешно перейти к бенчмаркам, привязанным к реальным сделкам, если рынки продолжат полагаться на LIBOR в нынешней форме», — отметил гендиректор FCA Эндрю Бэйли летом 2017 г.

Вопрос об альтернативе ставки LIBOR на сегодняшний день остается открытым. Для некоторых валют уже широко используются другие бенчмарки.

Например, для евро более популярной ставкой является EURIBOR, рассчитываемая на основании данных 40-50 крупнейших европейских банков.

В России аналогом LIBOR является процентная ставка MosPrime, которая пока используется не слишком часто, но в перспективе может получить более широкое распространение.

Также альтернативой могут быть ставки OIS. На рынке фунтов стерлингов эта ставка называется SONIA (sterling overnight interest rate average swaps), в Евросоюзе — EONIA, в России ­— RUONIA итд.

Обычная ставка свопа вычисляется на основе кривой доходности правительственных облигаций и представляет собой кредитную премию за риск межбанковских дефолтов.

По существу ставка свопа представляет собой среднюю форвардную ставку, определенную по правительственной нуль-купонной кривой доходности.

Эксперты отмечают, что так как очень большое количество финансовых инструментов имеют привязку к LIBOR, переход на новые индикаторы будет постепенным.

открыть счет

БКС Брокер

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/chto-takoe-stavka-libor-i-pochemu-vazhno-za-nei-sledit

Ставка LIBOR

Ставка LIBOR происхождение и применение

В банковской системе нередко присутствует избыток денег, когда заемщики не проявляют достаточную активность, а владельцы наличных средств напротив хотят положить их на депозит. В этом случае у банка не остается другого выбора, как одолжить излишек другому банку под определенную ставку. А под какую?

Ставкой LIBOR (London Interbank Offered Rate) называется ставка взаимного кредитования для банков, находящихся на Лондонской бирже. Кроме того, этот показатель является основном ориентиром при начислении процентов для различных кредитных продуктов во всем мире. Данные предоставляются межконтинентальной бирже ICE каждое утро (в 11.30) агентством Thomson Reuters.

Иначе говоря, ставка LIBOR отвечает на вопрос: по какой ставке один банк мог бы занять средства, если бы запросил их у другого английского банка до 11 часов утра?

Эта ставка рассчитывается в Лондоне, поскольку именно в этом городе имеются представительства нескольких сотен банков. Рост LIBOR сигнализирует о подорожании кредитования, тогда как понижение ставки облегчает его и часто используется для оживления экономики — не случайно libor после кризиса 2008 года опустилась к нулю, а по некоторым валютам до сих пор остается отрицательной:

Страница биржи ICE, посвященная ставке, находится здесь: https://www.theice.com/iba/libor.

Немного истории

С появлением на рынке новых производных инструментов (форвардных контрактов, валютных опционов, процентных свопов) в начале 1980-х стало сложно прогнозировать состояние финансовой системы. Поэтому в конце 1984 года ББА (британской банковской ассоциацией) был разработан стандарт для процентных свопов, который стал предшественником LIBOR. Однако привязку ввели только в начале 1986 года.

ББА на основе данных из шестнадцати банков рассчитывала среднее межбанковское значение для фунта, марки и доллара. Потом количество валют было увеличено. До 1998 года LIBOR рассчитывали на периоды от одного месяца, с 2001 года – от одного дня.

После расширения Еврозоны в 2000 году ставка рассчитывалась для десяти валют:

  1. доллара США, Канады, Австралии и Новой Зеландии;
  2. евро;
  3. швейцарского франка;
  4. шведской и датской кроны;
  5. фунта;
  6. японской йены

С 2014 года расчетами занимается ICE. В таблице ниже представлены основные банки, используемые для расчета, и валюта ставки LIBOR:

Как рассчитывается LIBOR

ЛИБОР определяется на следующие сроки:

  1. овернайт (на день при выдаче кредита одним банком другому)
  2. 1 неделя
  3. 1, 2, 3, 6 и 12 месяцев

Итого, мы имеем семь интервалов времени и пять видов валют, что дает нам 35 вариантов курса ставки LIBOR, публикуемой ежедневно.

На срок больше, чем год, ставка не рассчитывается, поэтому кредиты по ней можно считать краткосрочными. В интернете есть несколько ресурсов, где можно посмотреть ставку либор на сегодня.

Например, динамику ставки на разные периоды в разных валютах публикует fred.stlouisfed.org.

При выборе лучших банковских учреждений для начисления значения ставки учитывается их активность на рынке кредитования, репутация и рейтинг. Список банков постоянно меняется. Каждое утро выясняется, по какой процентной ставке каждый банк может выдать большой объем денежных средств другому банку в каждой из расчетных валют.

Число банков для определения ставки колеблется с 11 до 16. При этом в случае до 14 банков включительно отбрасывается три самых маленьких и три самых больших значения, а в случае 15 или 16 банков — по четыре с каждой стороны. Из оставшихся цифр вычисляется среднее арифметическое (до 5-и знаков после запятой).

Кроме того, для расчета ставки используется так называемый «евродоллар» — фактически это депозиты в долларах США, размещенные в европейских банках, либо в европейских отделениях американских банков. Понятие возникло от желания долларового капитала уйти из-под регуляции ФРС. Рассмотрим ставку Libor в этой валюте на различных периодах:

По логике можно ожидать, что с увеличением срока займа будет расти кредитная ставка. Ведь одалживая средства на год, кредитор рискует больше, чем расставаясь с деньгами на месяц. Такая ситуация действительно возникает на спокойном рынке и хорошо видна на графике в последнее десятилетие.

Однако в кризисные периоды краткосрочная ставка становится равной годовой или даже превышает ее. Это видно в начале 1990-х и в кризис 2008 года: в обоих случаях лидировали 1-месячные и 3-х месячные ставки. Разница процентных ставок, кстати, один из наиболее точных индикаторов наступающего кризиса.

Применение LIBOR

LIBOR используется при совершении ряда финансовых операций, например:

  • заключение краткосрочных фьючерсных контрактов по процентным ставкам;
  • покупка облигаций с переменным купоном на короткие сроки;
  • обмен фиксированной ставки на плавающую (процентный своп);
  • вычисление стоимости внебиржевых договоров по кредитам и займам;
  • начисление штрафов за невыполнение условий контрактов по поставкам товаров;
  • прогнозирование курсов валют

Все банки, выдающие заемные средства другим банкам, пользуются ставкой LIBOR для конкретной валюты на определенный срок. Такой же подход используется при выдаче кредитов частным и юридическим лицам в иностранной валюте с плавающей ставкой. В договоре это обозначается, например, так: «LIBOR+6 п.п.» Если межбанковская ставка равна 2%, то по кредиту придется платить 2+6=8%.

Пример

Предприятие выплачивает кредит 1 млн. долларов, оформленный на 2 года. Проценты по договору (LIBOR+3 п.п.) начисляются ежемесячно. Ставка libor на сегодня берется на сайте ICE (или здесь), к ней добавляются 3 п.п. и начисляются проценты.

Если месячная ставка LIBOR равна 2,1%:

(2,1 + 3) × 1 000 000/100/365 × 30 = 4 190 $

Эту сумму в месяц компания должна будет заплатить за пользование кредитом. В следующий месяц она может быть как меньше, так и больше в зависимости от ставки. Из графика выше видно, что 2009-2015 годы предоставляли наилучшие условия для займов.

Скандал вокруг LIBOR

Скандал по поводу LIBOR начался в 2008 году. Было выявлено, что начиная с 2005 года трейдеры ряда банков, торгующие на бирже, просто сговаривались со своими коллегами о том или ином курсе ставки. Поскольку по методологии ряд значений при расчете ставки исключается, для влияния на LIBOR потребовался глобальный сговор если не всех, то многих банков.

Нарушение само по себе не было столь критичным для экономики, как игры американских банков с ипотечной недвижимостью во время того же 2008 года, что привело к мировому кризису. Влияние на ставку было минимальным, в пределах нескольких пунктов (пятого знака после запятой).

Для большинства такое изменение было незаметным, однако давало самим банкам возможность заработать миллионы при помощи, например, фьючерсов на процентную ставку. Или через процентный своп.

При огромнейшем обороте деривативов на сотни триллионов в год изменения в пятом знаке оказалось достаточно для комфортной прибыли — хотя обратная сторона сделки оказывалась в гарантированном убытке.

В 2011 году началось расследование в США, через год подключились Евросоюз, Великобритания, Швейцария и Япония. Больше всего нарушений было выявлено в банке Barclays, пытавшемуся к тому же повысить ликвидность путем недостоверных данных о ставках. В результате он выплатил штраф 450 млн. долларов.

В 2012 году вскрылись злоупотребления в банке Societe Generale из Франции, в 2015 году – в Deutsche Bank. В 2016 году Манхэттенский окружной апелляционный суд выявил ошибки в решении суда низшей инстанции, что позволило истцам потребовать возмещения ущерба от всех 16-и банков, участвующих в образовании ставки LIBOR.

Будущее ставки

LIBOR (по предположению FCA) перестанут рассчитывать в 2021 году. После завершения перехода все банки будут рассчитывать аналог LIBOR в соответствии с методологией Waterfall.

Впрочем, эквиваленты ставки уже существуют: для евро используется EURIBOR, в России – MIBOR и MIBID. LIBOR могут заменить и ставки OIS, которые рассчитываются, базируясь на уровне дохода от гособлигаций.

Независимо от того, чем заменят этот важный показатель, переход предполагается сделать постепенным.

Источник: https://investprofit.info/libor/

Ставка Libor — что это и зачем она нужна

Ставка LIBOR происхождение и применение

В любом банке в разные периоды времени находится разное количество денег. Сегодня заемщики принесли на вклады одну сумму, завтра другую. Также и с заемщиками: сегодня взяли столько-то денег, завтра – еще немного и т.д. Недостаток денег может вызвать панику у вкладчиков, а излишек не должен лежать «мертвым грузом».

Поэтому на одних депозитно-кредитных сделках банк существовать не может. Учитывая огромные суммы, банки начинают кредитовать друг друга. Для этих целей была придумана ставка LIBOR.

Она предоставляет собой средневзвешенную ставку по межбанковским кредитам, которые выдаются банками, представленными на лондонской бирже. Начиная с 1985 года, ставка ежедневно фиксируется британской ассоциацией банков в 11.

30 утра на основании предоставляемых банками данных.

Для этого уполномоченный агент ассоциации обзванивает 16 ведущих банков, выбранных в качестве индикаторов денежного рынка и уточняет котировки кредитных ставок на срок от 1 до 12 месяцев. Из полученных значений отсекаются четыре самых больших и четыре самых низких ставки. Из оставшихся выводят среднее значение и публикуют его. Для каждого срока и валюты есть свое значение LIBOR.

Что такое LIBOR?

Полное наименование LIBOR звучит, как London Interbank Offered Rate или Лондонская межбанковская ставка предложения. Этот индикатор показывает среднюю ставку по межбанковским кредитам, выдаваемым участниками лондонского рынка. Иными словами, под LIBOR банки выдают друг другу кредиты для исполнения обязательств перед вкладчиками и поддержания показателей ликвидности.

Ставка LIBOR рассчитывается по нескольким периодам и по разным валютам. Обновление происходит раз в сутки. В расчете участвуют валюты: доллар австралийский, доллар американский, доллар канадский, евро, крона датская, фунт стерлингов, крона шведская, франк швейцарский, йена японская.

Ставки LIBOR на разные сроки также отличаются, поэтому это будут разные величины и сравнивать их не стоит. Также нет какой-то одной схемы, например, что LIBOR на 3 месяца всегда больше LIBOR на 12 месяцев.

Значения временных периодов меняются независимо друг от друга. Поэтому ставки LIBOR для двух одинаковых кредитов, но выдаваемых на разные сроки и в разных валютах могут существенно отличаться по условиям.

Для расчета LIBOR банки выбираются по репутации, уровню кредитного рейтинга, активности на кредитном рынке. Выбранные организации подлежат тщательному мониторингу. Для этого британская ассоциация банков проводит пересмотр списка раз в год и публикует результаты проводимых проверок.

Преимущества LIBOR

  • Основной индикатор для межбанковских кредитов.
  • Долгий период использования.
  • Простой механизм расчета.
  • Использование по широкому спектру валют и сроков.
  • Применение в различных банковских продуктах.
  • Для формирования ставки используются банки с высокими рейтингами и надежностью.
  • Открытость и возможность прослеживания информации в режиме онлайн.

Для чего используется ставка LIBOR?

Банки часто используются LIBOR в различных продуктах. Условия по ним определяются, исходя из ставки LIBOR, увеличенной на 2-6 п.п.

  • Кредит. К LIBOR часто привязывают валютные кредиты. Ставка в этом случае получается плавающая, что влияет на размер ежемесячного платежа. Если в начале срока клиенту кажется, что он взял кредит очень выгодно и дешевле существующих предложений, то от изменения LIBOR можно также пострадать и переплатить больше, чем заемщики по фиксированным ставкам. Ставка по кредиту в договоре расписана, например, как «LIBOR+7 п.п.». Если LIBOR составляет 1,96%, то ставка для заемщика составит 8,96%, а если она поднимется до 3%, то ставка также поднимется до 10%. При больших суммах кредитная нагрузка возрастет ощутимо.
  • Депозит. Ставки LIBOR во вкладах используют редко и на длительные сроки. Так, на трехлетний вклад условия по ставкам могут быть такими: 1 год – «LIBOR+6 п.п.», 2 год – «LIBOR+4 п.п.», 3 год – «LIBOR+3 п.п.» На короткие сроки депозиты с использованием ставок LIBOR не предлагаются банками.
  • Фьючерсные контракты на короткие сроки.
  • Свопы. Стороны подписывают договор, согласно которому обмениваются кредитными обязательствами на разных условиях при сохранении суммы.
  • Синдицированные займы. Они подразумевают передачу денег одному получателю от нескольких банков.
  • Облигации с плавающей ставкой. Для расчета используется доходность по гособлигациям и межбанковским займам.

Зачем нужна LIBOR?

LIBOR является главной индикативной ставкой Европы. Она давно признана и используется в качестве серьезного показателя в международных кредитно-финансовых отношениях. Ее расчет открыт и абсолютно понятен каждому участнику.

Вопрос о том, почему LIBOR публикуется от Лондона, риторический. Именно здесь совершаются 20% мировых заемных операций. Основной объем товарно-сырьевых операций сосредоточен тоже здесь.

Более 500 банков имеют свои представительства в Лондоне.

Плавающие ставки по кредитам с использованием LIBOR  применяются профессионалами в банковской сфере. При понижении показателя LIBOR можно неплохо сэкономить, но при повышении можно «влететь» на непредвиденные расходы.

Ежемесячный платеж будет пересчитываться по мере изменения LIBOR. Угадать динамику LIBOR, которая зависит от мирового рынка, практически невозможно. За последние 20 лет ставки варьировалась от 9 до 1,5%.

 Динамику можно найти на сайте Британской Ассоциации банков.

Все банки, которые рассматривают вариант привлечения кредитов от других банков, занимают деньги под ставку LIBOR. Размер ее зависит от валюты и срока кредита. При появлении лишних денег, банк может предоставить другому банку краткосрочный займ под LIBOR.

Эта ставка считают безрисковой. Если государственные ставки занижаются под давлением регулировщика и большого объема налогов, то при использовании LIBOR этого не происходит. Большим спросом LIBOR пользуется не только в Лондоне, то в Канаде, США и Швейцарии.

Скандальные ситуации с LIBOR

В последнее время ведутся активные обсуждения вокруг ставки LIBOR. Поводом стали мошеннические действия трейдеров и банков, которые пытаются скрыть проблемы с финансами. В 2011 году Минюст США начал расследование.

Спустя 4 месяца к нему подключились Япония, страны Евросоюза и Швейцария. По результатам расследования выявили, что больше всего махинаций с LIBOR провел банк Barclays. Он зарабатывал на манипуляциях со ставкой и покрывал пробелы ликвидности.

За это он заплатил штраф в размере 450 млн.долл., что составило 5% от дохода банка.

Эксперты заявили, что Barclays  один не смог бы повлиять на величину LIBOR. В снижении и повышении ставки  участвовали еще несколько крупнейших банков. На Barclays показали только масштабность мошеннических действий.

В 2012 году французский банк Societe Generale был замечен в махинациях с LIBOR, а в 2015 году Deutsche Bank был оштрафован на 2,5 млрд.долл. Общая сумма наказания за манипуляции с LIBOR среди всех участников составила более 7 млрд.долл.

На самом деле все махинации с LIBOR являются вершиной айсберга. Больше всего пугает критически низкий показатель ставки, за счет чего экономика стан теряет триллионы долларов в год.

Нормальный показатель LIBOR должен составлять 4-6%, а сейчас он составляет около 2%. За счет этого банки злоупотребляют кредитованием и повышают цены на активы.

Надувающийся «пузырь» вскоре может лопнуть, что приведет к очередному кризису на мировом рынке.

Источник: https://investor100.ru/stavka-libor/

Что такое ставка LIBOR и что о ней должен знать инвестор

Ставка LIBOR происхождение и применение

Одной из главных задач, которую ставит перед собой и решает практически каждый инвестор или предприниматель — это найти такой вариант вложения капитала, который принес бы максимум прибыли при заданном уровне риска. С этой задачей напрямую связано такое понятие, как норма прибыли или процент дохода от вложенных денег, будь то в акции «Газпрома» или «Сбербанка», или же в строительство авто — моечного сервиса.

Процент или норма прибыли в свою очередь является следствием того, как дорого стоят деньги в стране, какой уровень инфляции, т.е. скорость их обесценения. Все это, в конечном итоге, определяет то, насколько быстро окупятся инвестиции, как дорого обойдется заемщику кредит.

В этой статье будет рассказано о такой важной процентной ставке, как ЛИБОР или в более привычном варианте LIBOR, которая определяет важные параметры денежной и кредитной политике Великобритании, но и Евросоюза, и даже в некоторой части, стоимость денег в мире.

Общее понятие о ставке LIBOR и принцип ее расчета

Стоимость кредита в стране, ставки по банковским продуктам, в общем, все то, что касается вопроса стоимости денег в любой стране, определяется  двумя путями.

  • Первый вариант — это административное установление ставки кредитования, которое производится финансовыми властями страны — центральными банками, как это сейчас происходит в России.
  • Второй вариант — это свободное рыночное установление ставки кредитования, которое определяется на основании спроса и предложения денег между коммерческими банками страны.

Ставка Либор как раз относится ко второму варианту и впервые она была установлена как режим расчета в 1985 году. Она до сих пор используется как эталон установления стоимости кредитования и расчета доходности многих финансовых инструментов, применяемых, как на финансовых рынках, так и в реальном бизнесе. Полное правильное наименование ставки Либор — London Interbank Offered Rate, LIBOR.

Насколько важен этот финансовый параметр для финансового мира?

Достаточно привести тот факт, что ежегодный объем финансовых расчетов в той или иной форме (кредиты, платежи, переводы) составляет на конец 2017 года более 100 трлн. долларов. И даже изменение ставки на сотые доли пункта сделает кого — то сказочно богатым, а кто — то может лишиться своих последних денег.

Таким образом, ставка ЛИБОР устанавливает режим стоимости денег на определенный срок, которым руководствуются и банки при производстве расчетов с клиентами и между собой, и страховые компании, которые определяют, сколько будет стоить страховой полис, и компании застройщики, предлагающие купить квартиру в долг. И даже давая друг другу в долг, обычные граждане также исходят из того, какая ставка кредита существует в банках.

Таблица расчета ставки LIBOR

Механизм определения ставки LIBOR достаточно прост и состоит  из нескольких последовательных шагов.

  1. каждый день в 11 часов по Гринвичу информационное аналитическое агентство «Томсон Рейтерс» производит опрос 16 ведущих банков страны (список постоянно меняется) и запрашивает у них, по каким ставкам они предоставляют кредиты своим контрагентам.
  2. На основании этого опроса определяется средняя ставка межбанковского кредитования, которая и будет служить основой для определения ставки ЛИБОР на текущий день.
  3. данные по ставке ЛИБОР публикуются в ведущих деловых и финансовых изданиях мира.

Здесь надо отметить, что ставка имеет несколько значений в зависимости от срока  кредитования или предоставления денег в ссуду. Таких ставок дается 6: на 1 день, на 1, 3, 6, 9 месяцев и на 12 месяцев.

Ставки, опубликованные через СМИ, являются официальной ставкой Великобритании, определяя текущую и будущую стоимость денег для экономики, предпринимательства и частных лиц.

Для чего нужна ставка LIBOR и ее практическое значение

Как уже было сказано, ставка LIBOR имеет непосредственное практическое значение и ее влияние является определяющим для всех типов бизнеса, а не только финансового сектора.

Итак, посмотрим, в каких именно финансовых инструментах она используется сегодня:

  • стоимость форвардных контрактов на поставку сырьевых товаров (прежде всего, нефтепродуктов, сельхозпродукции, металлов)
  • стоимость фьючерсных контрактов на активы, торгующихся на свободных рынках — фондовых и сырьевых биржах, и даже контракты на валютные пары, что критически важно для тех, кто торгует на валютном рынке форекс
  • ставка инфляции, определяющая скорость обращения денег в финансовой системе любой страны
  • процентная ставка по облигациям, векселям, где имеется плавающая ставка купона, привязанная к ставке LIBOR
  • уровень кредитной ставки, используемой банками при оказании услуг своим клиентам, включая и все ипотечные кредиты
  • ставка дисконта (скидки) при продаже, покупке ценных бумаг (особенно пакетов акций).
  • ставка дисконта, используемая при различных инвестиционных расчетах, как в финансовом секторе, так и при реализации проектов в реальной экономики (например, сроки окупаемости).

Чтобы иметь более наглядное представление о том, как может использоваться ставка LIBOR на практике обычным инвестором, приведем такой  пример, как прогнозирование валютного курса — фунт стерлинг.

Это может интересовать не только тех, кто торгует на рынке Форекс, но тех, кто решил вкладывать свои деньги в европейский рынок недвижимости или взять кредит для развития своего бизнеса в банках Европы.

Если внимательно посмотреть на приведенный график динамики ставки LIBOR, начиная с 2000 года, то нетрудно заметить, что нисходящий тренд ставки явно сигнализирует инвесторам о долгосрочной перспективе снижения стоимости денег (курса фунта).

Это позволяет уже на несколько месяцев, и даже лет, вперед спрогнозировать валютный курс и выбрать наиболее удачный момент для своих инвестиций, будь то в недвижимость, еврооблигации, либо просто покупая европейские валюты для торговых или инвестиционных целей.

Однако использование ставки LIBOR инвестором должно быть предпринято с осторожностью, так как это всего лишь относительный индикатор стоимости денег, и на рынок могут воздействовать различные факторы, искажающие истинную стоимость денег.

Такие прецеденты связаны, как с объективными обстоятельствами, как, например, это было в кризис 2008 — 2009 гг., так и случаями и попытками манипулирования ставкой со стороны крупных игроков финансового рынка.

Так, к примеру, был очень большой скандал, связанный с манипуляционным воздействием на ставку LIBOR.

Последний такой случай был в 2012 году, когда менеджеры французского банка Сосьете Женераль вступили в сговор с парой британских банков и пытались искусственно завысить ставку.

Дойче банк – участник скандала по ставке LIBOR

В подобных махинациях был уличен также и немецкий Дойче банк, который принес клиентам убыток почти в 700 млн. евро.

Ставка европейского Центрального банка  — EURIBOR

Кроме ставки ЛИБОР на европейском континенте применяется ставка европейского центрального банка EURIBOR, которая имеет аналогичный принцип расчета на базе данных нескольких десятков ведущих европейских банков. Кстати сказать, в России тоже есть своя ставка межбанковского кредитования, которая называется  MOSPRIME. Она используется как база  расчета по кредитам между коммерческими банками страны.

Перспективы использования ставки LIBOR

Несмотря на события, которые связаны с выходом Великобритании из Евросоюза (Брекзит), использование ставки ЛИБОР будет продолжаться и дальше, так как этот индикатор имеет свои преимущества,

В частности, это:

  1. использование для долгосрочного прогнозирования, так как с 1985 года накоплена впечатляющая база исторических данных.
  2. относительная прозрачность и понятность расчета для большинства инвесторов
  3. используемые для расчета банки имеют наивысшие кредитные рейтинги надежности.
  4. возможность применения для большого спектра финансовых инструментов и для любых инвестиционных целей
  5. устоявшаяся практика использования ЛИБОР в международных расчетах.

В заключение остается только добавить, что использование таких денежных индикаторов, как ставка LIBOR и ей подобных, позволит любому инвестору значительно повысить устойчивость к риску своих инвестиций.

Источник: http://tv-bis.ru/ponyatiya-ob-investitsiyah/720-chto-takoe-stavka-libor.html

Бизнес
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: