Виды и классификация облигаций

Содержание
  1. Типы облигаций на российском рынке
  2. Классификация облигаций по валюте представления
  3. Классификация облигаций по типу эмитента
  4. Классификация облигаций по типу получения дохода
  5. Виды облигаций и их классификация
  6. Виды облигаций по эмитенту
  7. Корпоративные
  8. Муниципальные
  9. Государственные
  10. Международные
  11. Виды облигаций по приоритету
  12. Преимущественные
  13. Субординированные
  14. Виды облигаций по условиям выкупа
  15. Отзывные
  16. Конвертируемые
  17. С правом досрочной продажи
  18. Виды облигаций по начислению прибыли
  19. Фиксированная
  20. Плавающая
  21. Нулевая
  22. Обратная плавающая
  23. Виды облигаций по уровню надежности
  24. Виды облигаций по сроку действия
  25. Виды облигаций по типу обеспечения
  26. Заключение
  27. Классификация облигаций | Энциклопедия финансовых рынков
  28. По праву владения
  29. По целям облигационного займа
  30. По способу размещения
  31. По форме погашения
  32. По методу погашения номинала
  33. По способу выплаты дохода
  34. По способам выплаты купонного дохода
  35. По характеру обращения
  36. По обеспечению
  37. По качеству (степени защищённости вложений инвесторов)
  38. Группируем виды облигаций по их основным характеристикам
  39. Классификация по эмитенту
  40. Государственные
  41. Корпоративные
  42. Муниципальные
  43. Банковские
  44. Иностранные
  45. По степени надёжности
  46. По сроку действия ценной бумаги
  47. По характеристикам получения дохода
  48. По методу погашения
  49. По типу обеспечения
  50. Выводы

Типы облигаций на российском рынке

Виды и классификация облигаций

Долговой рынок — старейший из финансовых рынков, который на сегодняшний день представлен широким количеством разнообразных инструментов. Российский рынок облигаций в этом смысле не исключение. Неискушенному инвестору на первых парах легко запутаться в разнообразии долговых бумаг.

Чем переменный купон по облигации отличается от плавающего? На какую доходность ориентироваться: текущую, к погашению или к дате оферты? Чем отличаются муниципальные облигации от государственных? Что такое младший долг и как не попасть на риск субординированных облигаций? Что такое амортизация долга? На эти и другие распространенные вопросы дадим ответы в этой статье.

Классификация облигаций по валюте представления

По законодательству все расчеты на территории Российской Федерации осуществляются в рублях. Соответственно, подавляющее большинство облигаций, обращающихся на внутреннем рынке и доступных для частного инвестора номинируются в национальной валюте. Номинал облигаций чаще всего равен 1000 руб., доход выплачивается в виде купонов и торги ими проходят главным образом на Московской бирже.

Облигации, номинированные в иностранной валюте (в основном в евро и долларах США), называются еврооблигациями. Основные объемы торгов еврооблигаций проходят на внебиржевом рынке, однако некоторые бумаги доступны и на Московской бирже.

При инвестировании в такие бумаги необходимо учитывать особенности налогообложения. Расчетной базой для НДФЛ по ним является не только основной доход, но и доход от курсовой разницы. В настоящий момент Минфином РФ разрабатывается законопроект, который освободит инвесторов в государственные евробонды, выпущенные после 1 января 2018 г., от НДФЛ с доходов от курсовой разницы.

Классификация облигаций по типу эмитента

По типу эмитента облигации российского рынка можно разделить на три больших категории: государственные, корпоративные и муниципальные.

Государственные облигации

Самые распространенные бумаги этой категории, это облигации федерального займа (ОФЗ), о которых подробно написано в статье ОФЗ: Чем они отличаются и какие покупать.

ОФЗ обладают хорошей ликвидностью, широким выбором сроков инвестирования, низкой вероятностью дефолта эмитента, а также купонный доход по ним освобожден от уплаты НДФЛ. Чаще всего купон выплачивается по этим бумагам раз в полгода, однако бывают и исключения.

Из недостатков можно отметить невысокую доходность, которая является компенсацией за низкий кредитный риск.

Корпоративные облигации

Данная категория бумаг представляет собой долговые бумаги отдельных компаний. Их отличает большая, чем по ОФЗ, доходность. Часто купон по ним является переменным.

Доход, как купонный, так и с прироста рыночной стоимости облагается подоходным налогом, но есть исключения в виде корпоративных бумаг, выпущенных после 2017 г. включительно, по которым купонный доход освобожден от НДФЛ.

Список таких бумаг можно посмотреть в следующей статье.

Необходимо отдельно отметить субординированные облигации корпоративных эмитентов. Субординированная облигация — это заем компании, который находится рангом ниже других кредитов и займов в случае ликвидации или банкротства компании, так называемый, младший долг.

Другими словами, держатели субординированных облигаций в последнюю очередь, за исключением акционеров, получат свою долю в активах компании при банкротстве. Такие бумаги являются более рискованным вложением, и справедливо сопровождаются более высокой доходностью.

Для расчёта риска портфеля необходимо точно знать, нет ли в нем долговых бумаг субординированных выпусков, кредитный риск по которым выше. Частный инвестор может встретить эти облигации среди долговых бумаг банков, так как для них такая форма привлечения капитала является удобной по ряду причин. Список субординированных облигаций российских банков можно посмотреть здесь.

Субфедеральные и муниципальные облигации

Такой тип долговых бумаг могут выпускать субъекты РФ (субфедеральные) и муниципальные образования (муниципальные). Рынок этих облигаций относительно других типов бумаг небольшой, что в свою очередь сказывается и на ликвидности.

Около половины всего рынка составляют выпуски Москвы, Красноярского края, Самарской и Нижегородской области. Купоны по этим облигациям не облагаются НДФЛ, при этом доходность у бумаг немного выше за счет более низкой надежности.

Довольно часто по таким облигациям предусмотрена амортизация долга.

Важно! Государственные и муниципальные облигации не идентичны по уровню кредитного риска. Разумеется, государство будет всячески помогать региону выполнять обязательства, если последний окажется в затруднительном финансовом положении.

Но дефолт эмитента все же возможен, в том числе при платежеспособности государства, так что риск таких вложений выше, чем при инвестировании в обычные ОФЗ.

Покупать облигации регионов из-за более высокой доходности и считать их при этом равными по надежности государственным не корректно.

Классификация облигаций по типу получения дохода

Дисконтные (бескупонные) облигации

По облигациям данного типа не предусмотрена выплата купона. Такие облигации изначально размещаются ниже номинальной стоимости, и доход инвестора составляет только разница между ценой покупки бумаги и ценой погашения/продажи. Такие бумаги на Московской бирже встречаются достаточно редко.

Облигации с фиксированным купоном

Фиксированный купон представляет из себя определенный процент от номинальной стоимости, который выплачивается через установленные заранее промежутки времени. Процентная ставка по облигации известна с момента выпуска и, как правило, одинакова весь срок обращения бумаги. Для такой бумаги можно составить график купонных выплат с точными суммами и однозначно рассчитать доходность к погашению.

Пример: Корпоративная облигация СберБ БО37 с фиксированным купоном. По этой облигации предусмотрены выплаты каждые полгода в марте и сентябре из расчета 9,25% годовых. Дата погашения облигации 30.09.2021 г. По такой облигации можно точно рассчитать доходность к погашению в том числе с учетом реинвестирования купонов.

Облигации с переменным купоном

Облигации с переменным купоном достаточно часто встречаются среди корпоративных бумаг. По таким облигациям купон фиксируется до даты оферты, после которой процентная ставка меняется в зависимости от конъюнктуры рынка. При этом до оферты новая процентная ставка неизвестна.

Такой механизм позволяет эмитенту снизить процентный риск, особенно если выпуск размещается в период высоких процентных ставок с перспективой их понижения. А у инвестора в свою очередь появляется возможность досрочно погасить эти облигации по оферте.

В промежутках между офертами такие бумаги ничем не отличаются от облигаций с фиксированным купоном с той лишь разницей, что доходность корректно считать не к дате погашения, а к дате ближайшей оферты. Подробнее об офертах читайте в статье Оферта по облигациям.

Что нужно знать инвестору об этом.

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/tipy-obligatsii-na-rossiiskom-rynke

Виды облигаций и их классификация

Виды и классификация облигаций

Долговые обязательства подразделяются на типы и виды в соответствии с различными критериями. Облигации не стали исключением из этого правила. Основные классификации: по выкупу, по эмитенту, по важности и по дивидендам. Тщательно проанализируем виды облигаций, выделив их специфику.

В законодательстве подробно описаны характеристики долговых обязательств в полном объеме. Однако нормативно-правовые акты переполнены туманными формулировками и сухими юридическими терминами, которые непонятны розничному инвестору. Опустим все эти формальности и сконцентрируемся на сути.

Как уже было отмечено ранее, облигации классифицируются по основным характеристикам:

  • Эмитент.
  • Приоритет.
  • Выкуп.
  • Ставка.
  • Надежность.
  • Срок обращения.
  • Вид обеспечения.

Существуют и другие критерии для подразделения на виды, например, срок действия, но сейчас сконцентрируемся именно на основных группах, имеющих наибольшее значение. Подробно рассмотрим каждую категорию. Если вы делаете только первые шаги в инвестиционной деятельности, тогда вам будет полезен материал о специфике работы с инструментами фондового рынка.

Виды облигаций по эмитенту

Эмитент долгового обязательства – ключевой параметр облигации. Эмитентом устанавливается уровень финансового риска ценной бумаги. Поэтому аналитики часто опираются на этот критерий в процессе формирования инвестиционного портфеля.

Все логично, ведь когда денежные средства передаются заемщику, крайне важно понимать, кому именно вы даете в долг? На основе репутации заемщика, кредитор сможет определить вероятность возврата долга. На основе эмитента определяется риски.

Рассмотрим наглядный пример. Организованное вчера предприятия «Ромашка» не получит столь высокого кредита доверия, как муниципальные ведомства или компании с большим опытом работы и колоссальной узнаваемостью бренда. Яркие примеры –Sberbank,Газпром.

Виды облигаций по эмитенту:

  • корпоративные;
  • муниципальные;
  • государственные;
  • международные.

Чтобы вникнуть в суть, подробно рассмотрим каждый вид.

Корпоративные

По названию видно, что в качестве эмитента ценных бумаг этого вида выступают корпорации, акционерные общества, холдинги, компании. Например, облигации, выпущенные Google, являются корпоративными.

Муниципальные

Долговые обязательства, созданные органами местного самоуправления. Преимущественно муниципальные облигации выпускаются с целью реализации конкретного проекта, например, улучшение или создание инфраструктурных объектов.

Государственные

Выписываются высшими органами исполнительной власти государства. Отличаются от других видов облигаций минимальным уровнем финансового риска.

Однако процентная ставка тоже невелика, если сравнивать с корпоративными долговыми обязательствами. Правительство выписывает государственные облигации для улучшения экономического климата в стране.

Денежные средства зачастую направляются в увеличение валютного резерва или развитие инфраструктуры.

Международные

Это группа облигаций, эмитированных зарубежными организациями. Самый яркий пример международных долговых обязательств – еврооблигация. Несмотря на название, ценные бумаги данного типа номинированы не в той валюте, в которой расположен эмитент.

Виды облигаций по приоритету

Важность инвестора в ситуациях, когда ликвидируется эмитент, определяется приоритетом. Этот критерий распространяется далеко не на все виды облигаций. Риск банкротства или ликвидации эмитента свойственна исключительно корпоративным ценным бумагам. Государственные ведомства не могут закрыться априори.

Если произойдет дефолт, то эмитент обязан погасить задолженность перед держателями облигаций. Только после этого производится расчет с акционерами. Это означает, что именно владельцы долговых обязательств, кредиторы имеют наивысший приоритет, когда речь идет о погашении долгов.

Однако в этом эшелоне все равно 2 очереди. Следовательно, по приоритету облигации подразделяются на:

  • преимущественные;
  • субординированные.

Подробно проанализируем эти виды.

Преимущественные

Держателям облигаций гарантированы первоочередные выплаты. Если происходит банкротство предприятия, то именно владельцы преимущественных долговых обязательств получают денежные средства первыми.

Субординированные

Держатели получают больше прибыли, но они перемещаются во вторую очередь при распределении выплат задолженности. Если происходит ликвидация эмитента, то владельцы субординированных облигаций все равно получат денежные средства перед акционерами.

Виды облигаций по условиям выкупа

Ключевой параметр при определении рыночной цены долгового обязательства на финансовом рынке – ставка ЦБ. Низкий процент делает финансовый актив более выгодным. Это правило распространяется на все виды облигаций.

Владельцы ценных бумаг, как и эмитенты, сталкиваются с риском, вызванным процентной ставкой.

Дополнительное условие в виде досрочного прекращения действия долгового обязательства предоставляют инвесторам и эмитентам больше гибкости.

Чем может быть полезно досрочное расторжение? Представьте, что вы проанализировали макроэкономическую статистику.

На основе результатов исследования пришли к выводу, что банк вскоре увеличит процентные ставки по депозитам. В итоге, банковский вклад принесет больше прибыли, чем ваша облигация.

В этом случае расторжение позволит поменять инвестиционный вектор и поднять уровень заработка.

Удобные условия расторжения долгового обязательства открывают дополнительные возможности для всех субъектов сделки. На основе этого критерия существует несколько типов облигаций:

  • конвертируемые;
  • с правом досрочной продажи.

Все эти виды облигаций имеют свою специфику.

Отзывные

В оригинале эта категория ценных бумаг именуется «Callable bond», что переводится как «Отзывная облигация». Расширяется спектр прав эмитента, например, появляется возможность произвести выкуп долгового обязательства до окончания первоначального срока действия. Если это происходит, то эмитент переводит на счет инвестора установленную премию.

Есть разные нюансы досрочного погашения. Американским инвесторам доступна функция отзыва долга раньше срока, но она активируется только после установленного периода. На европейских рынках выкуп проводится в предварительно согласованные дни.

Конвертируемые

Держатель получает право конвертировать долговое обязательство в установленное количество акций эмитента до наступления даты погашения. Эта возможность позволяет реинвестировать денежные средства, видоизменив перечень финансовых активов.

С правом досрочной продажи

Держатель получает возможность раньше срока погашения продать ценную бумагу эмитенту. В рамках примера о принятии нового инвестиционного вектора, данный вид был бы наиболее выгодным для трейдера.

Виды облигаций по начислению прибыли

Зачисление на инвесторский счет премии от эмитента, в качестве платы за использование заемных средств, принято называть гарантированной ставкой. Существует несколько видов выплаты дивидендов держателям ценных бумаг:

  • фиксированный;
  • плавающий;
  • бескупонный;
  • обратный плавающий.

Представленные виды облигаций отличаются между собой спецификой выплаты прибыли.

Фиксированная

Держатель облигации получает конкретный процент, который обозначен в соглашении о заключении сделки. Выплаты осуществляются по завершению размещения ценной бумаги. Вне зависимости от обстоятельств, процент остается неизменным.

Плавающая

Она меняется в соответствии с определенной величиной. Самая яркая демонстрация – ставка гос. ведомств на долговые бумаги. Процентная ставка Центрального Банка также относится к этой группе. Ставка регулируется прямо пропорционально установленной величине.

Нулевая

Сигнализирует о том, что дивиденды не выплачиваются. Облигации этого типа принято называть бескупонными. Преимущественно первичная продажа ценных бумаг проводится по текущей стоимости.

Обратная плавающая

Трансформация ставки осуществляется обратно пропорционально установленной величине. Расчет проводится по простой формуле:

Определенная величина (ставка Центрального Банка) вычитается от установленного процента. Размер обратной ПС – 15%. От этого показателя вычитается ставка государственных долговых обязательств – около 7%.

Виды облигаций по уровню надежности

Вкладывая деньги в финансовый актив, инвестор хочет быть уверен в его надежности. Поэтому данный критерий важен, хоть и достаточно часто не входит в список основных при классификации долговых обязательств. На рынке встречаются разные виды облигаций с одним из двух уровней надежности:

  • достойные – запущены в обращение компаниями с отличным имиджем и соответствующим обеспечением;
  • мусорные – выпущены малоизвестными эмитентами, которые не имеют кредита доверия инвесторов.

Мусорные облигации сопряжены с внушительным финансовым риском, но они все равно отлично подходят для спекулятивных сделок.

Виды облигаций по сроку действия

По длительности обращения ценные бумаги принято разделять на 4 группы:

  • Краткосрочные – погашение происходит в период с 1 до 3 лет.
  • Среднесрочные – срок действия заканчивается через 3-7 лет.
  • Долгосрочные – обращаются на рынке вплоть до 30 лет.
  • Бессрочные – проценты выплачиваются без привязки к определенной дате.

Долгосрочные и среднесрочные виды облигаций подойдут для консервативного инвестирования, а краткосрочные преимущественно используются при заключении спекулятивных сделок.

Виды облигаций по типу обеспечения

Долговые обязательства могут быть обеспеченными или необеспеченными. Что может выступать залогом при запуске в обращение обеспеченных облигаций:

  • физические активы – техника, оборудование, недвижимость. Такие бумаги выпускаются зачастую транспортными компаниями, которые закладывают суда, железнодорожные поезда, вагоны или самолеты;
  • фондовые бумаги – облигации или акции компаний, которые находятся в собственности эмитента;
  • пул закладных – банк может заложить кредитные договоры на покупку недвижимости. Выплаты заемщиков будут подтверждать платежеспособность эмитента.

Облигации также могут быть необеспеченными. Например, эмитент обязуется выплатить процент, получив доход от реализации определенного проекта.

Заключение

Существуют различные виды облигаций, определяющих специфику инвестирования в долговые обязательства. В процессе выбора ценных бумаг, нужно внимательно изучить каждую группу, чтобы подобрать оптимальный для себя финансовый актив.

Тексты из раздела Инвестиции:

Инвестиции в ценные бумаги.

Инвестиции в недвижимость.

Инвестиции в Пифы.

Все тексты с нашего сайта Школа Инвестора.

Для обсуждения видов облигаций переходите на наш форум.

Источник: https://zen.yandex.ru/media/id/5dd03b99420eca6800c3da12/vidy-obligacii-i-ih-klassifikaciia-5dd4004c1322b67386d1dd0b

Классификация облигаций | Энциклопедия финансовых рынков

Виды и классификация облигаций

  • государственные
  • корпоративные
  • иностранные

По сроку обращения облигации делятся на погашаемые и облигации без фиксированного срока погашения.

К первой группе относятся:

  1. Краткосрочные
  2. Среднесрочные
  3. Долгосрочные

К второй группе относятся:

  1. Бессрочные, или непогашаемые
  2. Отзывные облигации. Могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения: ещё при выпуске облигации эмитент устанавливает условия такого востребования – по номиналу или с премией
  3. Облигации с правом погашения. Они дают право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за неё номинальной стоимости
  4. Продлеваемые облигации. Они дают инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока
  5. Отсроченные облигации. Они дают эмитенту право на отсрочку погашения

По праву владения

  • именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведёт эмитент
  • на предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации

По целям облигационного займа

  • обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные мероприятия
  • целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство моста, дорог, проведение телефонной сети, реконструкция объектов недвижимости)

По способу размещения

  • свободно размещаемые облигационные займы
  • займы, предполагающие принудительный порядок размещения

По форме погашения

  • с погашением в денежной форме
  • с погашением в натуральной форме: примером натуральных облигаций являются облигации хлебных займов СССР 20-х годов, облигации АвтоВАЗа, выпущенные в 1993 году

По методу погашения номинала

  • облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом
  • облигации с распределённым по времени погашением, когда за определённый отрезок времени погашается часть номинала
  • облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные или тиражные займы)

По способу выплаты дохода

  • облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком. К этой группе облигаций бессрочного займа относятся, например, английские консоли, выпущенные ещё в середине XVIII века и обращающиеся до настоящего времени
  • облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты – облигации с нулевым купоном
  • облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента их погашения, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход: к таким облигациям относятся сберегательные сертификаты серии Е, выпускаемые в США
  • облигации, по которым возвращается капитал по номинальной стоимости, а выплата процентов не гарантируется и находится в прямой зависимости от результатов деятельности компании-эмитента, то есть от того, получает компания прибыль или нет: такие облигации называются доходными или реорганизационными, так как выпускаются компаниями, которым грозит банкротство
  • бескупонные облигации размещаются с дисконтом (скидкой), то есть по цене ниже номинала облигации. Доходом по таким облигациям является дисконт, то есть разница между ценой покупки и стоимостью по номиналу. Цена дисконтной облигации всегда меньше номинала. Чем ближе дата погашения облигации, тем выше её рыночная цена, и меньше дисконт
  • облигации с плавающей процентной ставкой – это бумаги с переменным купоном, размер которого привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: доходности государственных ценных бумаг, ставки межбанковских кредитов (LIBOR) и тому подобное. Предприятия принимают такие условия чтобы снизить свои расходы по обслуживанию облигаций в случае падения процентных ставок и застраховать инвесторов от потери части прибыли в случае роста процентных ставок в будущем
  • облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода, а номинальной стоимости облигации – в будущем, при её погашении: этот вид облигации наиболее распространен в современной практике во всех странах

Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам.

Купон представляет собой вырезной талон с указанной на нём цифрой купонной (процентной) ставки.

По способам выплаты купонного дохода

  • облигации с фиксированной купонной ставкой
  • облигации с плавающей купонной ставкой, когда купонная ставка зависит от уровня ссудного процента
  • облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа: такие облигации ещё называют индексируемыми, они обычно эмитируются в условиях инфляции
  • облигации с минимальным или нулевым купоном (мелкопроцентные или беспроцентные облигации): рыночная цена по таким облигациям устанавливается ниже номинальной, то есть предполагает скидку, доход по этим облигациям выплачивается в момент её погашения по номинальной стоимости и представляет разницу между номинальной и рыночной стоимостями
  • облигации с оплатой по выбору: владелец этой облигации может доход получить в виде купонного дохода или облигациями нового выпуска
  • облигации смешанного типа: часть срока облигационного займа владелец облигации получает доход по фиксированной купонной ставке, а часть срока – по плавающей ставке

Размер купона зависит от:

  1. номинальной стоимости облигации
  2. сроков выплаты купонов
  3. риска, присущему эмитенту облигации
  4. действующих на денежном рынке процентных ставок
  5. доходности «безрисковых» государственных облигаций

По характеру обращения

  • неконвертируемые
  • конвертируемые, предоставляющие их владельцу право обменивать их на акции того же эмитента (на обыкновенные или привилегированные).

Важное значение для держателей конвертируемых облигаций имеют конверсионный коэффициент и конверсионная цена.

Конверсионный коэффициент показывает, какое количество акций можно получить в обмен на такую облигацию. Конверсионный коэффициент 10:1 означает, что при конверсии одной облигации можно получить 10 акций. Конверсионная цена представляет собой отношение номинальной цены облигации (например, 100 000 рублей) к конверсионному коэффициенту (10) и в данном случае равняется 10 000 рублей.

По обеспечению

Обеспеченные залогом:

  • обеспечиваются физическими активами: в виде недвижимости, оборудования (облигации с подобным залогом чаще всего выпускаются транспортными организациями, которые в качестве обеспечения используют суда, самолеты, вагоны), залогом ценных бумаг, пулом ипотечных кредитов. Облигации под залог физических активов (как в виде вещного имущества, так и в виде оборудования) включают облигации под первый заклад и второзакладные облигации, или облигации под второй заклад. Облигации под второй заклад стоят на втором месте после первозакладных и называются общезакладными. Претензии по облигациям под второй заклад рассматриваются после расчётов с держателями облигаций под первый заклад, но до расчётов с прочими инвесторами
  • облигации с залогом фондовых бумаг обеспечиваются находящимися в собственности эмитента ценными бумагами какой-либо другой компании (неэмитента)
  • облигации с залогом пула закладных (ипотек)

Такие облигации выпускаются кредитором, на обеспечении у которого находится пул ипотек под выданные им ссуды под недвижимость. Поступление платежей по этим ссудам является источником погашения и выплаты процентов по облигационному займу, обеспеченному пулом закладных.

Не обеспеченные залогом::

  • облигации, не обеспеченные какими-либо материальными активами. Они подкрепляются «добросовестностью» компании-эмитента, то есть обещанием этой компании выплатить проценты и возместить всю сумму займа по наступлении срока погашения
  • облигации под конкретный вид доходов эмитента. По этим облигациям эмитент обязуется выплачивать проценты и погашать заём за счёт каких-либо конкретных доходов
  • облигации под конкретный инвестиционный проект. Средства, полученные от продажи данных облигаций, направляются эмитентом на финансирование какого-либо инвестиционного проекта. Доходы, полученные от реализации этого проекта, эмитент использует на погашение займа и выплату процентов
  • гарантированные облигации. Облигации не обеспечены залогом, но выполнение обязательств по займу гарантируется не компанией-эмитентом, а другими компаниями. Чаще всего гарантом является более сильная с экономической точки зрения компания, что делает данные облигации более надёжными
  • облигации с распределённой или переданной ответственностью. По этим облигациям обязательства по данному займу либо распределяются между некоторым числом компаний, включая эмитента, либо целиком принимают на себя другие компании, исключая эмитента
  • застрахованные облигации. Данный облигационный заём компания-эмитент страхует в страховой компании на случай возникновения каких-либо затруднений в выполнении обязательств по этому займу
  • субординированные необеспеченные облигации

По качеству (степени защищённости вложений инвесторов)

  • облигации, достойные инвестиций, – надёжные облигации, выпускаемые компаниями с твёрдой репутацией и имеющие хорошее обеспечение
  • мусорные (макулатурные) облигации, носящие спекулятивный характер. Вложения в такие облигации всегда сопряжены с высоким риском

Источник: http://finmarkets.info/9-klassifikaciya-obligacij/

Группируем виды облигаций по их основным характеристикам

Виды и классификация облигаций

Облигация – особая долговая ценная бумага, держатель которой имеет право получить от лица, её выпустившего, в заранее оговоренные сроки, её номинальную стоимость или другой эквивалент, а также право получить фиксированный процент от номинальной стоимости облигации, либо иные имущественные права.

Все виды облигаций можно разделить по множеству признаков. Наиболее важным является следующее деление:

  • По виду эмитента (организации, выпускающей ценные бумаги).
  • По степени надежности.
  • По сроку действия.
  • По характеристикам получения дохода.
  • По типу обеспечения.

Классификация по эмитенту

В зависимости от организации, выпускающей облигации, принято выделять следующие типы:

  • государственные;
  • корпоративные;
  • муниципальные;
  • банковские;
  • иностранные.

Деление по этому признаку имеет важное значение для инвесторов с позиции уровня их риска. Рассмотрим каждый из этих классов.

Государственные

Являются ценными бумагами, выпускаемыми государством и удостоверяющими договор государственного займа, так называемые облигации федерального займа (ОФЗ).

Подтверждают право владельца на получение в установленные сроки от государства процентов, других прав, а также возврат инвестируемых денежных средств в размере номинальной стоимости облигации.

Узнайте в нашей отдельной статье подробнее о том, что такое ОФЗ.

Данный вид облигации представляет собой форму существования государственного долга. Если государство реализует данные ценные бумаги внутри страны, то такой долг называется внутренним. Если за пределами – внешний долг государства. Государственные облигации по степени риска можно назвать наименее рискованными, так как гарантом в этом случае выступает государство.

При помощи выпуска облигаций, происходит финансирование государственных программ, обеспечение финансовых институтов, банков ликвидными резервами, покрытие настоящего недостатка бюджета.

Корпоративные

Облигации, выпускаемые акционерными обществами, называют корпоративными. Выпуск данных ценных бумаг эмитентами, является рычагом привлечения капитала для последующего финансирования каких-либо программ, нацеленных на увеличение прибыли общества. Чаще всего срок погашения корпоративных облигаций превышает год – это долгосрочный финансовый инструмент.

Данный вид облигаций интересен тем, что имеет:

  • средний риск;
  • гарантированную доходность;
  • высокую ликвидность (обращаемость в деньги);
  • надежность и безопасность (формирование страхового и выкупного фондов при эмиссии).

Компании, помимо облигаций, могут выпускать ещё и акции, в то время как государство, конечно, не может. Но есть компании с государственным участием, например Газпром.

Муниципальные

Схожи с государственными. Различие состоит в том, что собранные денежные средства распределяются на обеспечение потребностей региональных бюджетов и программ. Погашение и выплата процентов происходят за счёт налогов региона, а также доходов, получаемых местным бюджетом. Обычно рынок облигаций этого вида ограничен пределами области.

Читайте в нашей отдельной статье про муниципальные облигации.

Банковские

Эти ценные бумаги определяют отношения займа между кредитором (тот, кто владеет облигациями) и заемщиком (банком). Выпускаются по решению Совета директоров банка.

Банковские облигации не попадают под действие системы страхования вкладов. То есть в случае признания банка-эмитента банкротом, вложенные ранее средства не будут возвращены владельцу. Однако банковские облигации привлекательнее банковских вкладов, так как процент по ним существенно выше.

Иностранные

Относятся к международным облигациям, то есть размещаются за пределами государства-эмитента. Размещаются на территории одной страны, при этом валюта для кредитора остается национальной, а для заемщика – иностранной.

По степени надёжности

Облигации могут быть:

  • Достойные инвестиций. Выпускаются компаниями с хорошей репутацией и достаточным обеспечением.
  • Макулатурные (мусорные). Основаны на спекуляции. Сопряжены с достаточно высоким риском.

По сроку действия ценной бумаги

По длительности действия выделяют:

  • Краткосрочные (1-3 года).
  • Среднесрочные (3-7 лет).
  • Долгосрочные (7-30 лет).
  • Бессрочные (выплата по процентам не имеет определенной даты).

По характеристикам получения дохода

По данному критерию облигации подразделяются на:

Купонными или процентными называются ценные бумаги, по которым начисляется доход в виде определенного процента установленной стоимости. То есть держатель облигации получает определенную сумму (купон), которая рассчитывается как установленный процент от номинальной стоимости. Денежные выплаты осуществляются в строго установленный срок.

Бескупонные или дисконтные облигации всегда размещаются с определенной скидкой (дисконтом). Заранее устанавливаются дата погашения и номинал. То есть владелец покупает облигации по цене с дисконтом (ниже номинальной стоимости), а при погашении получает номинал. Также такие ценные бумаги называются облигациями с нулевым купоном.

ВНИМАНИЕ! Выплата доходов производится по купонам.

Купонный доход по облигациям может быть:

  • С фиксированной процентной ставкой. Купонная ставка не изменяется в течение длительного времени.
  • С плавающей процентной ставкой. Наблюдается изменение купона с течением времени. Изначально ставка фиксируется, например, на первые 3 месяца. Далее она корректируется каждый квартал, в зависимости от колебания известной ставки доходности, обусловленной рынком.
  • С равномерно увеличивающейся процентной ставкой, по годам займа. Также такие ценные бумаги называются индексируемыми. Размер выплаты процента ежегодно увеличивается на определенную величину.
  • С оплатой по выбору. Имеется возможность получения дохода как в виде облигаций нового выпуска, так и в форме купонного дохода.
  • Смешанного типа. Определенный период времени держатель получает доход по фиксированной процентной ставке, часть – по плавающей.
  • С нулевым или минимальным купоном. Аналогично бескупонным облигациям.

По методу погашения

В зависимости от бумаги, в условиях может быть разный способ погашения. Выделяют три основных:

  • С разовым погашением номинала.
  • С погашением, распределенным по времени (за определенный период времени погашается определенная часть номинала).
  • С последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (тиражные займы).

ВНИМАНИЕ! Эмитентом может быть предусмотрена оферта (предложение) на погашение облигаций, срок обращения которых еще не истек.

Оферта может быть принудительной, в этом случае эмитент в заранее определенный срок погашает все облигации, путем возврата из номинальной стоимости держателям.

Оферта может быть добровольной, когда держатель сам решает, погасить ему имеющиеся облигации или оставить до окончания срока их обращения или следующей оферты

По типу обеспечения

Делят на обеспеченные и необеспеченные залогом.

Обеспеченные залогом – это облигации:

  • С физическими активами – недвижимость, оборудование. Подобный залог чаще всего используются транспортными компаниями, где в качестве обеспечения используются суда, самолеты, вагоны.
  • С залогом фондовых бумаг – обеспечение ценными бумагами другой компании, находящимися в собственности эмитента.
  • С залогом пула закладных. Выпуск таких облигаций осуществляется кредитором, который имеет пул ипотек под выданные ссуды под недвижимость. Платежи, поступившие по ссудам, – источник погашения и выплаты процентов по облигационному займу.

Не обеспеченные залогом (классическими) являются ценные бумаги:

  • Не обеспеченные материальными активами. Компания-эмитент обещает выплатить проценты, а также возместить сумму займа до наступления срока погашения.
  • Под определенный вид доходов эмитента. Проценты и возмещение производятся за счёт доходов.
  • Под конкретный инвестиционный проект. При продаже облигаций эмитент получает средства, которые направляются на поддержку какого-либо проекта. Доходы с этого проекта идут на погашение процентов.
  • Гарантированные. Выполнение обязательств компанией-эмитентом обеспечивается другими компаниями.
  • С переданной ответственностью. Обязательства по займу распределяются между несколькими компаниями. Компания-эмитент может и не принимать обязательства.
  • Застрахованные. Заём страхуется в страховой компании на случай возникновения непредвиденных обстоятельств.
  • Субординированные.

В этом видео коротко рассказывается о видах облигаций, их примерных доходностях и как ими оперировать на рынке.

Выводы

Таким образом, облигации представляют собой долговую ценную бумагу, закрепляющую отношения займа между держателем и эмитентом. Инвестировать денежные средства в облигации достаточно выгодно. Для достижения успеха в работе с данными ценными бумагами требуется некоторая подготовка и базовые знания в финансовых рынках.

10842 просмотра Заметили ошибку в тексте? Пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl + Enter

Если у вас появились финансовые ресурсы, которые вы хотите заставить немного поработать, но, при этом, сделать это без риска и получить нечто большее, чем процент на банковском депозите, то это статья для вас. Введение в финансовый рынок, рассказываем о таком инструменте как облигации. Ч …

Обновлено сегодня, 01:43

#облигации #основные_понятия #определения

В этой статье вы узнаете, что такое эмитент и кто им может являться. А также кто выпускает ОФЗ и еврооблигации. Не забудем рассказать про надёжность компаний и правовое регулирование долговых ценных бумаг.

Обновлено сегодня, 01:34

#основные_понятия #определения

Из этой статьи вы узнаете, как понятие “эмиссия” связано с облигациями. А также о том, как можно использовать вложения в эти ценные бумаги и получить доход, не опасаясь инфляционных процессов на финансовом рынке.

Обновлено сегодня, 03:19

#облигации #основные_понятия #определения

Если у вас есть сбережения и вы хотите не только их сохранить, но и приумножить, необходимо их куда-то инвестировать. Самым простым и популярным способом является вклад в банке, однако проценты по нему часто не покрывают даже инфляцию. Следующими по популярности финансовыми инструментами …

Обновлено сегодня, 01:55

#облигации #основные_понятия #определения

Формируя портфель ценных бумаг, начинающие инвесторы часто задаются вопросом, откуда берётся их номинальная стоимость. Кроме того, по части самого определения, очень часто возникает путаница с понятиями и терминами. В нашей статье мы попробуем прояснить некоторые важные нюансы, которые п …

Обновлено сегодня, 03:24

#облигации #основные_понятия #определения

Ценные бумаги оттого так и названы, что имеют свой денежный эквивалент. Сколько же могут стоить облигации, и чем отличается рыночная стоимость от других цен на этот же долговой документ, подтверждающий ваше вложение? Какими бывают другие стоимости в процессе путешествия облигации во врем …

Обновлено сегодня, 02:58

#облигации #основные_понятия #определения

Источник: https://ofzdohod.ru/bonds/basics/vidy-obligatcii/

Бизнес
Добавить комментарий

;-) :| :x :twisted: :smile: :shock: :sad: :roll: :razz: :oops: :o :mrgreen: :lol: :idea: :grin: :evil: :cry: :cool: :arrow: :???: :?: :!: